欢迎大家来到新的一年！虽然新的一年带来了多重挑战，但也为我们提供了改进的空间，我们应该努力去追求。

在这篇文章中，我主要会谈论巴基斯坦，同时也会提出一些我们在2023年应该关注的趋势。

为什么我要关注巴基斯坦呢？首先，这个世界上第25大经济体、第5大人口国（同时也是一个核大国，位于世界地缘政治最热点的地区）正在发生许多重要的变化；其次，我相信这些变化在全球其他低收入和中等收入国家（LMICs）中也会重复出现。

我最近在我们的周一宏观观察中详细讨论了这个问题（你可以在这里观看节目）。我最不愿意做的一件重要事情就是制作以下的拼贴画（我实事求是地称之为混乱的拼贴画）。你可以看到它主要由最近与巴基斯坦有关或与巴基斯坦相关的新闻标题组成，而这些新闻都不是好消息。

巴基斯坦官方的通胀数据显示，12月份的通胀率为24.5%，比上个月的26.6%有所改善。然而，食品通胀率与去年相比已经上涨了35%。在这个食品篮子中，有些商品的价格上涨了超过100%，比如洋葱的价格上涨了415%！而小麦的价格上涨了57.3%，鸡蛋的价格上涨了54.4%，大米的价格上涨了47%。最近的洪水使得全国三分之一的土地被淹没，摧毁了巴基斯坦400万英亩的农作物，使得食品价格通胀进一步加剧。总的来说，这次灾难对经济的影响估计为350亿美元。此外，该国的政治不稳定性将继续困扰经济增长。CFR的主权风险追踪器将巴基斯坦的排名定为10，意味着它处于最高的不稳定风险中。

这样的趋势将在全球南方国家中得到复制，因为利率上升和债务服务成本的增加使得这些国家难以负担日常运营的资金。巴基斯坦的外汇储备已经降至48亿美元，甚至不足以支付一个月的进口，而按照国际标准，储备应该足以支付三个月的进口。

接下来我们来看看我们应该关注的全球趋势，首先是全球主要央行的利率模式。看看下面的图表：

上图清楚地显示，主要央行在利率政策上并没有统一的方向。这将继续增加市场的噪音，我们应该预期恐慌的波动和过度乐观的收益。

中国的重新开放当然将起到重要的作用 - 它将通过对旅游业的影响来实现这一点：

最重要的是，我们需要密切关注俄罗斯的石油流动、总产量以及接收这些石油的国家。

这些并非全部，但是是2023年需要关注的一些主要趋势。我会提出更多的！

下周见！