杰罗姆·鲍威尔在杰克逊霍尔的演讲中传达的信息是明确的——美联储不会在短期内改变政策。一次稍微低一些的CPI读数引发了市场对中央银行可能开始放松政策，可能不会提高利率或放缓提高利率的传言或预期。然而，杰克逊霍尔会议强调的决心是要坚持下去，“直到工作完成”。他还明确否定了任何“中性”政策的可能性，因为据主席说，这“不是停下或暂停的地方”。此外，这些话告诉我们明年可能降息的机会：“恢复价格稳定可能需要维持一段时间的紧缩政策”。总的来说，这是一次非常鹰派的演讲，市场对此做出了反应。在短短八分钟内，杰罗姆·鲍威尔的演讲就抹去了美国最富有的人手中约780亿美元。

对于那些更敏锐的人来说，他的演讲并不令人惊讶。通胀已经被证明是顽固的，我们在Primary Vision已经说了几个月了。美联储主席的这种立场对新兴市场来说意味着麻烦，因为美联储的利率上升可以对其他货币产生下行压力；增加债务服务成本，使进口商品变得昂贵，从而对国家的储备产生影响，进一步贬值其货币。

但是，还有其他的发展也可能会改变情绪。为此，我设计了一个市场情绪追踪器。这个想法还处于初期阶段，但可能是观察发展及其对市场整体方向影响的好方法。马克很善良地在我们最近的EIA节目的第一部分中为我喊话，他讨论了不同的发展如何改变情绪。

以下是我对此的一些想法：最近的每一条新闻都可以归入以下领域之一——经济衰退和地缘政治风险。例如，上面的讨论最终会引发关于经济衰退的辩论，引发对全球经济增长的担忧，可能会对市场情绪产生熊市效应。同样，当美国指责伊朗革命卫队策划杀害约翰·博尔顿，或者佩洛西访问台湾，或者乌克兰战争进一步升级的可能性，所有这些都可以被归为地缘政治风险因素，因此会对市场产生牛市效应。

因此，几乎可以说有一个连续体，经济衰退的恐惧在一边，地缘政治风险因素在另一边，所有的新闻项目都可以放在连续体上；一些倾向于熊市，其他的倾向于牛市。通过整合，比如，上个月的一些新闻项目，人们可以看到哪一边的项目最多，因此，市场前景可能会倾向于那一边。

在我即将发表的文章中，我将对此进行更多的补充，我们也将对这个追踪器进行更新。

到目前为止，如你所见，两边似乎都很平衡。此外，许多新闻项目本身可能是牛市的，但可能会影响到追踪器的经济衰退一侧，这使得情况更加有趣，模仿了绘制市场地形的难度。

这也表明波动性仍然很高。有很多变量可能会走向两个方向，因此在交易和分析中都需要谨慎行事。

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