在本周的周一宏观观察中，我们将深入探讨美国石油行业的最新发展。围绕美国石油产量以及副总统卡马拉·哈里斯的能源政策可能带来的影响的叙述正在引起重大关注，尤其是在最近的数据和市场趋势的背景下。

美国石油产量展现出了显著的韧性和增长，预计2024年的非常规井将成为有史以来产量最高的。运营商已连续四个季度提高每口井的生产力，自2023年第一季度的低点以来增长了16%。这种生产力的激增主要归功于更长的侧向井、高品质矿石和改进的井设计。在2024年第一季度，运营商首次钻探了平均长度超过10,000英尺的油井，比过去一年增加了近600英尺。即使按侧向长度标准化生产力，这也标志着一个重要的趋势变化。由于价格推动活动降低，自2023年第二季度以来，运营商每个季度上线的井口数量也在减少。在这个活动放缓的时期，运营商已经集中在更好的位置，导致了从2023年初的59%增加到现在的63%的Permian井口的比例。大多数盆地，特别是丹佛-朱尔斯堡、威利斯顿和阿纳达科盆地，都明显看到了每口井产量的提高。

新兴领域已经证明了其高效的生产力。在2023年，平均阿巴拉契亚尤蒂卡井的表现超过了平均Permian井的7%，平均Uinta井的表现更好14%。这种趋势伴随着Permian中像乔·米尔、迪恩和巴内特这样的新兴区域的强劲表现。此外，平均井间距离已从2021年的599英尺增加到2024年的696英尺。这种向稍宽间距的转变符合将高品质库存转化为生产资产的策略，确保在价格低时保持成本效率，同时保持与一级相当的性能。非常规部门并未像许多人预期的那样崩溃。运营商继续在井设计、新领域开发和间距方面创新，平衡生产力和经济可行性，在活动下滑期间，这些创新作为市场波动的反作用力，确保在整合阶段保持持续的生产力。

来源：Ted Cross

卡马拉·哈里斯可能的总统任期给美国石油格局带来了另一个维度。哈里斯以对大型石油公司的环境责任采取强硬立场而闻名。作为加利福尼亚州的总检察长，她启动了几项环境和清洁能源的改革，对化石燃料公司提起诉讼，并倡导减少温室气体排放。哈里斯还支持美国环保署的规定，以控制电厂和石油天然气活动的排放。哈里斯的能源政策立场包括反对海上石油勘探的历史，支持加利福尼亚的低碳燃料标准，并倡导实行排放权交易制度。她对禁止水力压裂和批评海上石油勘探的推动表明，在她可能的政府下，石油行业的监管环境将更为严格。这可能导致石油公司的合规成本和运营限制增加。

来源：能源信息管理局

现在乔·拜登已经退出了他的连任竞选，哈里斯有望成为民主党的提名人。她过去的行动和公开声明表明，她可能会转向更严格的能源政策。这包括支持加利福尼亚的排放权交易制度，反对特朗普的能源计划，并共同提出绿色新政。尽管哈里斯在她的副总统任期内对水力压裂的反对立场有所缓和，但这仍然突显出她对严格环境政策的承诺。哈里斯的总统任期可能意味着在联邦土地上没有新的租赁，对天然气管道的限制，以及对公司的绿色补贴的增加。石油和天然气行业可能面临因气候相关活动而引发的法律挑战。这种可能的政策转变可能会对行业的运营格局产生重大影响，增加监管合规性并将重心转向可持续的做法。

美国石油行业的韧性，以及技术进步和战略运营转变的标志，将在哈里斯政府下接受考验。行业适应严格规定和环境责任措施的能力将决定其未来的轨迹。虽然井设计和生产力的创新使美国石油行业成为全球领导者，但即将到来的政策转变可能会重新定义其运营框架。